Календарный спред: возможности и риски

Таким образом, опцион C2 теряет всю свою ценность, а покупатель календарного спреда останется с опционом C1, который в значительной степени финансируется за счет продажи первого. Инвестор ожидает снижения цены и покупает пут-опцион (опцион, дающий владельцу право продажи по оговоренной цене) на цену ₽160 и продает пут опцион по текущей цене ₽150. При первоначальной цене ₽150 премия на покупку пут-опциона по ₽160 будет больше ₽10, иначе это не выгодно продавцу опциона.

«Бычий» колл-спред работает совершенно аналогично «медвежьему» пут-спреду, только с точностью наоборот. Инвестор работает не с пут-, а с колл-опционами — опционами, дающими владельцу право на покупку актива по заранее оговоренной цене. В случае роста цены прибыль составит разницу между спредом страйк-цен и премиальным спредом.

Помните о датах истечения срока

Покупка одинакового числа опционов на один и тот же финансовый инструмент с одинаковой ценой исполнения, но с разными датами истечения срока использования. Но если бы цена упала вдвое, до ₽75, то владелец пут-опциона, который инвестор продал, воспользовался бы правом продажи по ₽140. В этом случае инвестор понес бы убыток ₽65, компенсировав его только ₽2 заработанного премиального спреда. Кроме спреда рынка и маркетмейкера, может встречаться и спред брокера. В качестве условий обслуживания брокер может заявить, что он не взимает комиссию. Но при этом брокер по запросу клиента выставляет ему цену покупки и цену продажи.

Если акция начинает двигаться больше, чем ожидалось, это может привести к ограниченной прибыли. Календарный спрэд образуется в случае с одновременной покупкой и продажей опционов пут или колл, имеющих разные даты истечения. В этом и состоит главное отличие календарного спрэда от вертикального. Если цены старайк в таких опционах совпадают, то это горизонтальный календарный спред спрэд, если разные — диагональный спрэд. Чтобы лучше понять потенциал нашего обратного колл спрэда, посмотрите таблицу 2 внизу, которая содержит уровни прибылей и убытков при ценах от 550 до 1150 базового декабрьского фьючерса. В первой колонке, потери поднимаются до $974 если S&P на 550, таким образом риски, связанные с дальнейшим падением рынка, ограничены.

Календарный спред

Различные долговые инструменты имеют разную степень риска вложения. Бумагами с наименьшим риском считаются облигации центрального правительства. Государство обладает монополией на эмиссию денег, поэтому больше всех имеет возможностей расплатиться по долгам. Все остальные долговые инструменты обладают большей рискованностью для инвестора. Из-за этого инвесторы соглашаются на покупку, если бумага обеспечит большую доходность, чем государственные облигации.

При этом, как бы ни падала цена, инвестору все равно будет гарантирован доход ₽10 с каждой пары контрактов. Спред брокера — это разница между ценой покупки и ценой продажи, которую брокер выставляет своему клиенту. Календарный спред характеризуется повышенными рисками для долгосрочных манипуляций торговца.

Ценообразование фьючерсов

Трейдеры используют данные стратегии для «игры по восходящей или нисходящей линии». Эта сделка имеет ограниченный потенциал роста, когда в игре участвуют обе стороны. Однако после истечения срока действия короткого опциона оставшаяся длинная позиция имеет неограниченный потенциал прибыли. На ранних этапах этой сделки это нейтральная торговая стратегия.

Горизонтальный https://g-forex.net/ имеет дело с покупкой и продажей опционов с одинаковыми ценами, но разными сроками истечения опционов. При диагональном календарном спреде цены и даты исполнения разные. Таким образом, важно помнить, что длинный календарный спред – это нейтральная, а в некоторых случаях и направленная торговая стратегия, которая используется, когда трейдер ожидает постепенного или бокового движения. Движение в краткосрочной перспективе и имеет большее смещение направления в течение срока действия более долгосрочного опциона. Эта сделка строится путем продажи краткосрочного опциона и покупки более долгосрочного опциона, что приводит к чистому дебету. Этот спред может быть создан с помощью колл или пут и, следовательно, может быть бычьей или медвежьей стратегией.

Торговые стратегии

Если цены страйк опционов равны, спрэд называется горизонтальным, если цены исполнения различны, спрэд называется диагональным. Позиция создается для получения прибыли в моменты календарных отклонений. Календарный спред – это опционная стратегия, состояющая из двух опционов на один и тот же базовый актив, тот же страйк, но разные даты экспирации. Трейдер может реализовать данную стратегию через опционы колл или пут. Спред андеррайтера — это разница между ценами покупки андеррайтера ценных бумаг у эмитента при размещении и ценой размещения на рынке.

• Короткий календарный спред имеет чистое отрицательное значение тета.
• Если трейдер вместо этого покупает опционы ближайшего месяца на каком-либо базовом рынке и продает дальнейшие опционы того же базового рынка по той же самой цене исполнения, это называется обратным календарным спредом .
• Трейдер, купивший календарный спред (покупка 6-месячного опциона и продажа 1-месячного опциона) получит прибыль, если вмененная волатильность 6-месячного опциона увеличится, а вмененная волатильность 1-месячного опциона упадет.

Или арбитражеры должны быстро воспользоваться этой ситуацией и вернуть рынок к равновесию. Однако, ситуация держалась на рынке несколько месяцев и повторилась чуть позже. Последователи трендов сканируют рынки по количественным критериям, предназначенным для выявления этого самого тренда. Успешный трейдер может ограничить потери по убыточным сделкам и выйти победителем. Ложные тренды быстро заканчиваются, и реальные тренды укрепляются. В некотором смысле это является отличительной особенностью среди консультантов по торговле на товарных рынках.